终端市场需求未恶化，聚酯企业可能会主动上调开工率。另外，尽管将近两周华东地区港口乙二醇库存环比下降，但整体库存仍旧正处于历史高位。预计乙二醇价格将沿袭偏空走势。

　　受限于自身基本面，乙二醇期货自去年12月10日上市以来，价格呈现出振荡下行态势。　　装置开工率保持高位　　今年，国内乙二醇装置开工率总体保持在比较较高的水平，其间虽然遇上春节假期，但其对乙二醇装置的动工未产生过于大影响。

4月末，乙二醇装置集中于检修，且主要以煤制装置居多。截至4月26日，乙烯制乙二醇装置的周度开工率为81.59%,环比上升0.97个百分点，较去年同期下降5.59个百分点；截至4月30日，煤制乙二醇装置周度开工率为55.01%，环比上升5.35个百分点，较去年同期微降0.99个百分点。

　　聚酯市场旺季不央　　今年2月末下游动工恢复正常后，聚酯工厂和江浙织机的开工率持续正处于高位。4月，聚酯切片周度平均值开工率为89.06%，较3月提高1.98个百分点；涤纶短纤周度平均值开工率为83.42%，较3月上升3.13个百分点；涤纶长丝周度平均值开工率为83.4%，较3月提高0.9个百分点。　　然而，低开工率并不意味著市场需求快速增长。

虽然从时间上来看，当前，聚酯市场正处于传统旺季，但交投情况未显著转好。4月，聚酯切片周度平均值产销率为79.88%，较3月下降10.63个百分点；涤纶短纤周度平均值产销率为88.2%，较3月微降0.8个百分点；涤纶长丝日产销率最低为110.91%，低于为72.27%，较3月平均值产销率分别上升7.09个百分点和1.73个百分点。　　动工大力，终端市场需求却未明显好转，造成聚酯市场各品种库存正处于较高水平。4月，聚酯切片平均值库存为7天，较3月减少0.5天；涤纶短纤平均值库存为6.9天，较3月增加1.1天；涤纶长丝POY、FDY、DTY的平均值库存分别为13.7天、13.3天和19.8天，较3月分别减少0.82天、0.55天和1.05天。

　　港口库存屡屡创意低　　年初以来，华东地区港口乙二醇库存很快上升，在春节假期后的2月11日，之后突破100万吨，超过102万吨，多达去年的库存高点。之后，库存持续积累，并在4月11日超过峰值128.2万吨，较年初减少49.7万吨。

截至5月5日，华东地区乙二醇港口库存为117.7万吨，仍旧归属于近两年的高位。　　将时间跨度变长，今年以来，乙二醇库存仍然正处于高位。历史上，华东地区库存仅有在2014年23月多达110万吨，峰值也仅有为117.6万吨。

持续低企的库存造成乙二醇期价承压，这也是将近段时间乙二醇期价偏弱运营的最重要原因之一。　　综上所述，聚酯市场虽然正处于传统旺季，但终端市场需求未恶化，后期聚酯企业可能会主动上调开工率，以应付库存上升的压力。利空压制下，后市乙二醇价格很难挣脱弱势格局。

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