华工科技系由国内激光器行业领军企业。公司有激光加工设备、光电器件、脆弱元器件、激光全息防伪产品、计算机软件及信息构建五大业务板块的产业链布局。2015年前三季度公司构建营收19.14亿元，同比快速增长8.3%，收益维持比较稳定；由于非经常性收益大幅度增加的缘故，造成净利润仅有1.09亿元，同比增加25.9%。

　　能量激光板块：大功率激光在汽车焊切割成技术取得重量级突破，超越国外独占。目前国内激光焊的应用率约在20%左右，按照国外60%的应用率，未来五年国内汽车厂商激光焊接设备市场空间平均500亿。高端精密加工上，公司皮秒级激光技术回头在蓝宝石切割成前茅。

未来三年，能量激光板块激进估算将维持年均15%左右的增长速度，到17年将有11亿元的收益。　　通讯激光板块：产品还包括半导体激光器和探测器管芯、光电子器件、光发送模块三大系列。

产品主要应用于数字通信、仿真通信、光传感等领域。获益国家4G网络的铺设以及国家对网络公里/小时的升级拒绝，未来2年通讯激光设备将维持25%以上的快速增长16、17年分别将有13亿和18亿的营收。

我国量子通信早已正处于产业化前的黎明，量子通信京沪干线未来将会在今年竣工，预计将沦为量子通信领域最重量级的催化剂。虽然公司量子点激光器转入商用和批量化生产另有一段时间，但是显然A股中最有可能在量子通信方向可以产业化的公司。　　脆弱元器件板块：华工高理是我国仅次于NTC、PTC生产商。

在下游家电领域，NTC高精度温度传感器的市场占有率超过70%。随着汽车在驾驶员以及娱乐的智能化提高，未来五年我国汽车传感器市场将约900亿元。

公司顺利转入汽车传感器市场，并顺利研发出有多种传感器。脆弱元器件营收和毛利年均维持30%的快速增长，沦为公司毛利贡献仅次于业务。预计16、17年将快速增长69%、37%，分别有9.8亿与13.9亿元的营收。

　　公司将以智能生产和物联科技两条主线造就五大业务板块融合发展。公司以激光技术及其应用于居多业，同时融合激光装备制造、光通信器件、激光全息仿伪、脆弱电子元器件、现代服务业等现有5个板块的基础上，更进一步统合内外资源，打造出智能生产和物联科技新的平台。公司将致力打造出沦为一家以华工高理为输出末端、华工正源为传输层、华工赛百为数据服务层以及华工激光为执行层的工业互联网企业。

　　首次覆盖面积，给与购入评级。预计15-17年EPS为0.19/0.33/0.42元，目前股价对应PE为92/52/41倍。

预计今年EPS将有69%的快速增长，同时考虑到公司在蓝宝石切割成、量子通信以及工业物联网上技术优势，给与购入评级。

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